Nu vă pierdeți cumpătul: Ce trebuie să știți despre cumpărarea de creanțe în Europa Centrală și de Est

Criza financiară globală și recesiunea care a urmat au schimbat complet piața europeană de NPL: Țările din Europa Centrală și de Est sunt acum puncte fierbinți în privința tranzacțiilor, fiind prezisă o creștere și mai mare pentru 2018. Directorul EOS Marwin Ramcke explică strategia sa de succes în această piață foarte ciclică.

După un boom al împrumuturilor, a lovit criza globală

„Creșterea puternică în tranzacții pe care o vedem este datorată atât condițiilor pieței, cât și strategiei”, a declarat Ramcke. „Sau, pentru a exprima mai bine, este determinată de flexibilitatea noastră strategică de a exploata oportunitățile de piață.” După un boom al împrumuturilor în regiunea CEE; criza financiară a lovit în 2007 și 2008. S-a dovedit rapid că băncile din CEE vor rămâne cu foarte multe NPL-uri – mai multe acoperite de garanții, decât cele lipsite de garanții, deoarece ipotecile sunt în general cu valori mai mari decât împrumuturile de nevoi personale.

„Instituțiile financiare cu împrumuturi care au probleme pot mereu întârzia cu puțin ziua reconcilierii, însă la un moment dat, NPL-urile trebuie declarate și provizioanele contabile trebuie constituite”, spune Ramcke.

În perioada 2008 - 2013, NPL-urile ca procent din împrumuturile brute au crescut cu circa 3 procente la circa 17 procente în Ungaria și Bulgaria și la 20 în România – la mijloc între Germania, la puțin peste 2 procente și Grecia, care a văzut o creștere a NPL-urilor la 35 de procente din toate împrumuturile

Marwin Ramcke nu face deloc secrete ambițiile sale pentru piețele financiare din Europa de Est. Membrul consiliului de administrație al EOS Group își amintește cum compania de-abia intrase pe piața împrumuturilor neperformante (NPL) din Europa de Est atunci când i s-a alăturat în 2007. „80% din venituri proveneau din Germania”, spune el. „Însă în următorii ani, mă așteptam ca doar o treime din venituri să vină de acolo – și câte o treime din Europa de Vest și de Est.”

De când a preluat responsabilitatea pentru Europa Centrală și de Est (CEE) anul trecut, Ramcke a demarat o altă schimbare abruptă pentru EOS în flancul de est al Europei. După ce s-a afirmat ca lider de piață în cumpărarea de creanțe fără garanții (împrumuturi de nevoi personale, restanțe la cardul de credit) în majoritatea celor 15 țări, EOS a cumpărat în 2016 primele sale pachete de creanțe cu rating scăzut acoperite de garanții (ipoteci rezidențiale și comerciale). Pe urmele lui Ramcke au călcat și alții

Veniturile din CEEC sunt estimate a se dubla

Acum EOS gestionează ipotecile cu rating scăzut din România, Bulgaria, Macedonia, Croația, Serbia, Ungaria, Slovacia, Cehia și Polonia – nouă din cele 15 piețe CEE ale companiei.

„Dorim să continuăm să cumpărăm creanțe cu rating scăzut în toate aceste piețe”, spune Ramcke. „Și în următorii doi ani, mă aștept să gestionăm creanțe cu sau fără garanții în toate cele 15 țări din CEE.” El spune că și mai multe țări pot fi adăugate pe listă, dacă oportunitățile corecte apar.

În anul financiar 2016-2017, EOS a cumpărat creanțe în Europa de Est cu o valoare nominală de 1,8 miliarde EUR, o treime din achizițiile nominale totale ale EOS și mai mult decât dublul valorii nominale achiziționate în CEE în anul financiar anterior. Vânzările anuale din regiune au crescut cu aproape 20 de procente la 131,1 milioane în 2016-2017, cu peste o cincime din vânzările totale ale EOS Group. Iar cifrele care încă nu au fost publicate ar indica că veniturile CEE înainte de taxe (EBT) s-au dublat în 2017-2018

Presiunea din partea Uniunii Europene a ajutat la dinamica pieței

„În același timp, ratele dobânzii au scăzut și mai multe fonduri internaționale de investiții căutau să investească în creanțele cu rating scăzut din Europa de Est în speranța asigurării unor câștiguri bune,” continuă el. „Iar presiunea pe băncile deținătoare de NPL din partea Băncii Centrale Europene și a altor organisme de reglementare a determinat ca la un moment dat vânzătorii să se hotărască să vândă și cumpărătorii au putut în sfârșit să cumpere.” Piața în NPL-uri acoperite de garanții s-a pus în mișcare în 2015 și 2016 în CEE.

„Atunci când băncile din Europa de Est au început să vândă NPL-uri acoperite de garanții, am putut să reacționăm extrem de rapid pentru a captura o cotă din noua piață apărută,” a declarat Ramcke. „Aveam 10 ani de experiență în tranzacționarea NPL-urilor acoperite de garanții în Germania și, spre deosebire de alți jucători interesați în NPL-urile acoperite de garanții, EOS era deja prezentă în 15 țări din CEE timp de mai mulți ani și știa foarte bine cadrul legal. Suplimentar, noi știam cum să gestionăm debitorii datorită afacerii noastre cu împrumuturile lipsite de garanții și știam că multe dintre bănci vând acum NPL-uri acoperite de garanții fiind clienții pe piața de NPL-uri lipsite de garanții.”

De ce creanțele acoperite de garanții sunt mai greu de gestionat

Deși existau multe puncte comune în afacerile cu NPL-uri acoperite de garanții și în cele lipsite de garanții, Ramcke și personalul său au trebuit să se adapteze la niște diferențe mari. La NPL-urile acoperite de garanții, evaluările sunt mai dificile sau cel puțin mai scumpe, deoarece se au în vedere proiecte imobiliare individuale pe care trebuie să le analizezi,” declară el. „NPL-urile neacoperite de garanții sunt de obicei pachete de multe mii de împrumuturi, mult mai mici în volum, pe care poți folosi analiza statistică – due diligence se face mult mai ușor.”

La primele tranzacții cu NPL-uri din Croația și România din 2016, EOS a creat un Centru de tranzacții NPL la sediul central din Hamburg, un serviciu centralizat care să ajute operațiunile din CEE și gestionarea NPL-urilor acoperite de garanții. Pe deasupra, inovațiile FinTech cum ar fi software-ul de colectare de debite Kollekto Plus al EOS și Centrul său de analiză a ajutat angajații din Europa de Est să gestioneze debitorii și graficul de rambursări pentru ambele tipuri de NPL-uri.

Anumiți comercianți par a fi disperați să intre pe piața NPL

„Piața NPL este foarte ciclică și fiecare piață este într-o etapă ușor diferită a ciclului de supra-împrumutare și de curățenie internă a împrumuturilor făcută de bănci”, declară Ramcke. „De aceea, este bine să fii atât de diversificat pe plan geografic.” Pe termen scurt, el vede oportunități potențiale de achiziție în economii ca cele ale Ungariei și Croației – deși el nu se îngrijorează că competiția dintre investitorii internaționali pentru obținerea de NPL-uri rămâne intensă din cauza dobânzilor reduse.

„În lumea financiară este important să fii disciplinat, să știi la ce moment o investiție nu oferă tipul de câștiguri de care ai nevoie,” declară Ramcke. „Este important să nu-ți pierzi cumpătul atunci când nu câștigi o licitație sau două.”

El declară că presiunea de a investi a condus la situații în care fondurile achită prețuri extrem de ridicate pentru creanțe cu rating scăzut. Iar el vede faptul de a lucra pentru o companie deținută de o familie, cum este Otto Group un lucru util – obiectivele lui sunt „sustenabile” și el nu este legat etern de trimestrele financiare ciclice.

“Ceea ce m-a surprins cel mai mult în activitatea mea din CEE este încrederea – sau încrederea prea ridicată – a unor fonduri internaționale la cotarea NPL-urilor,” spune el. Unele au părut a fi disperate să achiziționeze NPL-uri la orice cost sau risc într-o vânătoare a câștigurilor deoarece ratele dobânzii rămân scăzute. „Vom vedea cine a greșit și cine a avut dreptate după următoarea criză a piețelor financiare.”

distribuire

Imprimare